Laporan Perusahaan Baru – Saham Google, Saham Apple

Di dalam ulasan sebelumnya , kami memperkenalkan Anda dengan kemampuan terminal NetTradeX untuk menciptakan instrumen sintetis melalui Portfolio Quoting Method PQM. Sebagai contoh, kami menggunakan saham perusahaan Google dan Apple.

Membuat analisis ekspres dari kedua perusahaan, kita telah mengasumsikan bahwa saham Apple akan naik lebih lambat dan turun lebih cepat dibandingkan dengan saham Google setidaknya sampai laporan tahunan. Kemudian kami menciptakan sebuah alat komposit pribadi PCI - Google / Apple. Karena data fundamental adalah dasar dari analisis mengungkapkan, kami memutuskan untuk mempertimbangkan perubahan mereka.

Pada akhir Januari, Google dan Apple telah merilis akuntabilitas perusahaan lain. Tren kunci dicatat dalam laporan kami yang disimpan sebelumnya. Indikator keuangan dari Google terus melebihi kinerja Apel pada tingkat profitabilitas yang sebanding untuk kedua perusahaan.

Perusahaan menyajikan data pada kuartal ke-4 tahun 2013 dan untuk seluruh tahun 2013. Kami percaya bahwa faktor positif utama untuk tawaran Google telah mengalami peningkatan pendapatan sebesar 40% selama satu tahun dan dengan 38,66% untuk kuartal 4. Laba bersih per saham menurun pada kuartal 4. Dalam konsekuensi dari ini, keuntungan bersih telah menurun. Namun, laba bersih per saham untuk tahun ini meningkat sebesar 10,2% karena pertumbuhan di kuartal sebelumnya di profitabilitas cukup dapat diterima 24,9%.
Kami mencatat perubahan dalam indikator perkiraan ekonomi untuk kuartal 1 2014. Reuters Forecast1 disajikan pada akhir Desember tahun lalu dan Forecast 2 - pada awal Februari tahun ini. Meskipun perlambatan jelas dalam pertumbuhan pendapatan, revisinya dibuat ke atas. Penurunan Prakiraan untuk laba per saham sedikit menurunkan profitabilitas ke level cukup dapat diterima di 25,4%.

Apple memperkenalkan laporan untuk kuartal 1 tahun laporan baru. Seperti yang kita ketahui, akhir tahun fiskal, Apple pada 30 September, pada kuartal 4 tahun kalender, kuartal 1 tahun ini.
Pendapatan dan laba per saham sedikit melebihi dari analis. Ini tidak menyebabkan pertumbuhan yang cepat dari harga saham. Selain itu, perkiraan Reuters sangat menurun pada kuartal 2 tahun 2014. Prakiraan 2 di tabel terlihat jauh lebih buruk dari Prakiraan 1. Apple diharapkan pendapatannya menurun 4,3% dan pendapatan per saham sebesar 5,2%.

Dengan membandingkan data kuartalan dan prakiraan untuk Google dan Apple, kami menganggap bahwa perkembangan Google akan pergi lebih cepat. Di sini kita mempertimbangkan beberapa indikator pelaporan dari kedua perusahaan.

Google memiliki beban kredit jauh lebih besar, dibandingkan dengan Apple. Karena ini, ia memiliki pengembalian yang sama pada arus kas operasi bersih pada profitabilitas operasi yang lebih rendah. Koefisien P/E Apple jauh lebih rendah, tapi kami tidak berpikir itu membuat sahamnya lebih menarik. Rasio lancar (P/E Google) / (P/E Apple) atau sesuai dengan data tabel 31.7 /12.7 sama dengan 2,5. Dengan perubahan perkiraan kuartalan laba per saham untuk kedua perusahaan, diekstrapolasi ke akhir tahun, rasio perkiraan dapat dikurangi menjadi 2,1. Menurut pendapat kami, tidak meningkat begitu banyak dibandingkan dengan awal.

Sejak publikasi pertama di website kami pada tanggal 7 Januari 2014 PCI Google/Apple dengan perbandingan dua P/E sebesar 1,8 naik 15% untuk Januari 31. Kami percaya bahwa ketika rasio perkiraan (P / E Google) / (P / E Apple) adalah sama dengan 2.1 juga memiliki potensi pertumbuhan dan dalam uptrend. Dengan kata lain peluang arbitrase tetap ada.

Investor mengharapkan laba bersih Google tumbuh pesat, yang pada akhirnya dapat menyebabkan rendah rasio P/E untuk pembelian saham. Pada gilirannya, angka Apple mungkin stagnan.

Berdasarkan analisis cepat kedua, kami percaya bahwa tren instrumen komposit PCI - Google/Apple dapat terus setidaknya sampai laporan triwulan berikutnya. Google akan menyajikan laporannya pada tanggal 14 April, Apple pada tanggal 21 April.