Spread berdasarkan portfolio berjangka kontinyu

Dalam ikhtisar ini kami ingin menyajikan kesempatan untuk menciptakan instrumen komposit personal, dan juga metode dalam memprediksi fluktuasi atas dasar analisa teknis. Di sini kita mempertimbangkan empat CFD: gandum, kapas, daging sapi beku, dan Dow Jones Industrial Index (DJI). Kami akan menciptakan instrumen pribadi berikut komposit PCI GeWorko: portfolio [gandum + kapas] terhadap portfolio [DJI + sapi beku]. Bobot sama: 25% untuk setiap modal. Pada awalnya, kami ingin menggambarkan tren mendasar secara singkat dan peristiwa yang memengaruhi fluktuasi harga aset yang diserahkan.

CFD gandum berjangka diperdagangkan di USD/100 gantang. Sejak awal tahun harga telah tergelincir 18%, dari tertinggi di awal Mei - sepertiga. Alasan utama untuk ini adalah sebagai berikut: persediaan penjualan cadangan gandum di negara Cina dan meningkatnya perkiraan musim panen dunia saat ini.

1. Penjualan stok

Menurut China Grain Reserves (Sinograin), tingkat stok gandum negara tahun ini mengungguli tiga kali dalam satu tahun lalu. Selain itu, perusahaan membeli 24.340.000 ton tanaman gandum baru dari petani. Menurut data ini, China National Grain dan Oils Information Centre mengharapkan impor gandum ke Cina akan berkurang 57% di 2014/2015, dibandingkan dengan musim sebelumnya. Penjualan stok gandum negara Cina, yang dimulai awal Mei 2014, akan mencapai 32 juta ton pada akhir Oktober, menurut perkiraan Sinograin. Dengan demikian, hampir setengah dari persediaan akan dijual, yang diperkirakan 70 juta ton pada akhir April. Kami berasumsi bahwa pengurangan persediaan lanjut tidak mungkin terjadi.

Menurut China National Grain dan Oils Information Centre, total tanaman gandum, jagung, dan beras di Cina untuk tahun ini akan meningkat 1,7%, menjadi 552.100.000 ton. Lonjakan konsumsi domestik akan jauh lebih tinggi, karena perlambatan ekonomi dan itu akan mencapai 2%. Namun, karena ada volume besar stok yang dikumpulkan selama tahun terakhir, yang seharusnya dijual, penurunan total impor jenis tertentu akan meningkat 34,3%, atau 11,5 juta ton. Menurut pendapat kami, penjualan persediaan bersama dengan harapan pengurangan impor merupakan faktor utama dari pemotongan harga gandum dunia baru-baru ini. Kami anggap bahwa proses ini bersifat sementara dan setelah stok Cina dijual, harga gandum akan terus stabil.

2. Prakiraan Hasil Panen

Keuntungan tanaman dunia menghadapi permintaan yang lebih tinggi di tengah pertumbuhan populasi global. Inilah sebabnya lebih baik membandingkan perubahan dalam stok dunia. Menurut perkiraan Unite States Department of Agriculture (USDA), persediaan gandum dunia akan meningkat 196.380.000 ton pada akhir 2013/2014, dari 186.770.000 ton (5%) pada akhir 2013/2014. Tingkat stok gandum AS kemungkinan akan menjadi jauh lebih tinggi - 19%. Pertumbuhan yang diharapkan dalam stok berdampak pada harga global. Namun, kita masih mengira hal itu mungkin dapat direvisi karena kondisi cuaca.

Grafik prakiraan cuaca tidak meninggalkan kemungkinan badai El Nino tahun ini: mungkin menjadi alasan untuk kekeringan di beberapa daerah pertanian di dunia. Secara historis, jenis bencana alam muncul setidaknya setiap 3-8 tahun. Terakhir kali El Niño muncul pada 2009-2010, kemudian, fakta ini menimbulkan kemungkinan yang lain akan datang. Perkiraan yang lebih rinci akan tersedia dalam beberapa minggu. Perhatikan bahwa lonjakan harga gandum dunia pada tahun 2008 diakibatkan oleh kekeringan di Cina, Kazakhstan, dan Ukraina, dan kemudian mengurangi stok dunia ke level 110 juta ton.

CFD kapas berjangka diperdagangkan di USD/100 pon. Di pasar dunia, itu biasanya diukur dalam bal: setiap bobot bal £ 500 atau 226,8 kg. Situasi saat ini di pasar kapas dunia dalam banyak hal bertepatan dengan pasar gandum. Cadangan kapas di Cina pada akhir musim 2013/2014 mengungguli 180% volume konsumsi tahunan dan mencapai 45 juta bal (10,2 juta ton). Setelah itu, bersama dengan gandum, penjualan domestik persediaan kapas dimulai pada awal Mei. Hal ini mengakibatkan jatuhnya harga dunia dengan kisaran sepertiga terendah dalam lima tahun. Dengan demikian, penjualan persediaan menyebabkan penurunan tajam dalam impor kapas ke Cina. Hal ini diperkirakan turun sampai sepuluh tahun pada 2014/2015 dan akan berjumlah hanya 1,3 juta ton. Pada gilirannya, hal itu akan menyebabkan surplus kapas di pasar dunia. Dan seperti dalam kasus gandum, kami anggap bahwa penjualan stok di Cina dapat menjadi faktor sementara.

Menurut pandangan USDA, stok kapas dunia di 2014/2015 akan meningkat 6% dibandingkan dengan 2013/2015 dan mencapai 23.140.000 ton. Seperti dalam kasus gandum, kita tidak mengesampingkan dampak cuaca pada prospek tanaman dan persediaan dunia. Perlu digarisbawahi bahwa dalam kedua kasus tidak ada peningkatan luar biasa dalam bidang kapas dan budidaya gandum di dunia. Pertumbuhan produksi ini disebabkan oleh ekspektasi peningkatan panen akibat kondisi cuaca.

CFD daging sapi beku berjangka diperdagangkan dalam dolar per 100 pon. Berbeda dengan gandum dan kapas, daging telah meningkat 45% sejak awal tahun. Ternak AS sebesar 95 juta pada awal semester kedua tahun ini, tingkat terendah sejak 1973. ternak AS berkurang hanya 3%, dibandingkan dengan 2012, ketika harga daging sapi yang 30% lebih rendah dibandingkan dengan harga saat ini. Kami tidak mengesampingkan kemungkinan peningkatan ternak dalam waktu dekat, karena saat ini jumlah anak sapi hanya 2% lebih rendah dari dua tahun yang lalu. Jelas, kenaikan harga daging sapi sudah dirangsang petani Amerika untuk berkembang biak sapi, tapi hasilnya akan sepenuhnya terlihat pada tahun 2015.

Menurut USDA, produksi daging sapi yang meningkat tahun ini akan berjumlah + 0,4%. India kemungkinan akan memiliki keuntungan besar dari kenaikan harga ini. Ekspor diperkirakan meningkat dari 1,4 juta ton pada tahun 2012 untuk 1,9 juta ton tahun ini, atau 35%.

Keseluruhan produksi daging sapi dunia dapat meningkat 4% pada tahun ini menjadi 58.860.000 ton, dari 58.620.000 ton pada tahun 2013. Ini hampir dua kali lebih rendah dari laju pertumbuhan permintaan 7% dari 56.830.000 ton untuk 57.240.000 ton (perbedaan antara pasokan dan permintaan global persediaan sapi). Menurut pendapat kami, ketidakseimbangan ini memicu pengumpulan di pasar daging sapi beku. Tahun ini, Cina berencana untuk meningkatkan pembelian daging sapi di pasar dunia dengan hampir 16% dibandingkan tahun lalu. Daging sapi impor tidak memainkan peran yang sangat signifikan dalam hal konsumsi. "Keseimbangan daging" dari Cina hanya 3%. Ini adalah produsen daging sapi terbesar keempat di dunia setelah Amerika Serikat, Brasil dan Uni Eropa. Untuk alasan ini, kita menerima kemungkinan bahwa volume sebenarnya dari impor daging sapi beku ke Cina mungkin kurang dari yang diharapkan karena kenaikan harga yang cukup besar. Dalam hal ini, kontrak berjangka daging sapi akan cenderung merosot.

Indeks ini dianggap sebagai yang tertua di Amerika Serikat. Ini dihitung berdasarkan rata-rata harga tertimbang dari 30 perusahaan Amerika terbesar. Sekarang tidak hanya mencakup perusahaan industri, sehingga kata "Industri" berfungsi untuk menghormati sejarah. Total kapitalisasi perusahaan yang terdaftar di indeks adalah $4870000000000. Pada pertengahan September, Dow mencapai sejarah tertinggi, setelah itu mulai merosot. Sekarang 1,2% di bawah pada awal tahun.

Kami menerima kemungkinan bahwa pasar saham AS terus turun dalam program keuangan AS adalah penyelesaian tahap ketiga pelonggaran kuantitatif (QE3). Itu akan diumumkan pada pertemuan Fed berikutnya pada tanggal 29 Oktober, dan menjadi langkah berikutnya dalam pengetatan kebijakan moneter. Tindakan yang diambil oleh regulator Amerika telah memengaruhi pasar mata uang dan menyebabkan apresiasi dolar yang kuat, yang berlangsung selama 12 minggu. Investor tidak ragu bahwa setelah selesainya QE3, Fed akan mulai naik secara bertahap tingkat yang sekarang berdiri di 0,25%. Menurut mayoritas perkiraan, itu akan terjadi untuk pertama kalinya pada bulan Juli tahun depan. Kenaikan suku bunga secara otomatis akan menaikkan kepentingan pinjaman komersial, dan itu akan menyebabkan peningkatan biaya dari perusahaan-perusahaan AS. Saat ini, mereka menghabiskan sampai 90% dari keuntungan mereka atas dividen atau pembelian kembali saham mereka sendiri, tetapi untuk pengembangan bisnis, mereka menggunakan pinjaman murah. Kebijakan seperti itu menyebabkan pengumpulan pasar banteng yang kuat dan harga mencapai rekor tertinggi terbaru. Perlu dicatat bahwa kenaikan suku bunga meningkatkan daya tarik investasi pasar obligasi, yang akan bersaing dengan pasar saham untuk mengumpulkan dana. Dividen korporasi bisa jatuh, sementara tingkat obligasi akan naik.

Sebelum pindah ke bagian teknis dari gambaran ini, kami ingin menunjukkan bahwa instrumen komposit pribadi diusulkan [Kapas+Gandum]/[F-Sapi+DJI] bukan skema yang kaku untuk diikuti, tapi berisi tentang ide dan alasan untuk refleksi lebih lanjut. Secara teori, Anda dapat menempatkan CFD jagung di bagian dasar, dan mengganti DJI dengan S&P500 atau NASDAQ di bagian yang ditawarkan. Coba kombinasi yang berbeda untuk mencapai sinyal yang lebih tepat untuk membuka posisi berdasarkan pendekatan analisis teknis. Dalam gambaran ini kita akan mempertimbangkan pilihan yang paling sederhana dari penyebaran portfolio, seperti yang disarankan di atas.

Mari kita memeriksa sinyal teknis utama sesuai dengan portfolio penyebaran di bawah pertimbangan. Seperti dapat dilihat dari grafik di bawah ini, harga menembus garis downtrend: itu dapat dianggap sebagai sinyal pertama untuk pembalikan harga. Sinyal yang signifikan ini juga ditandai dengan terobosan level resistensi kuat di 0,97726, bertepatan dengan fraktal Bill Williams. Pembalikan harga didahului oleh sinyal penting dari RSI(13) osilator terkemuka. Kita bisa melihat bahwa bearish pola "double bottom" dibentuk pada grafik osilator pada akhir September. Pada saat yang sama, sinyal bullish diciptakan oleh indikator tren Parabolic SAR.

Saat ini, osilator menegaskan uptrend. Pada saat yang sama harga naik di atas rata-rata bergerak eksponensial, yang menunjukkan pertumbuhan yang stabil. Kami anggap bahwa posisi beli bisa dibuka langsung dengan Stop Loss yang ditempatkan di bawah 0,93140. Tingkat ini bertepatan dengan pola "double bottom", oleh karena itu, pembatasan risiko pada tingkat ini dapat dianggap kuat untuk posisi yang dipilih. Potensi pertumbuhan harga yang beberapa kali lebih besar dari risiko karena riwayat keadaan instrumen oversold: harga bergerak sedikit di atas (6,8%) rekor rendah sejak tahun 1995 (!). Akibatnya, posisi yang diusulkan sangat menguntungkan. Perhatikan bahwa instrumen termasuk dalam portfolio dasar (Kapas, Gandum) kurang oversold. Harga kapas 126% lebih tinggi dari rekor rendah (61,68 vs 27,30), sedangkan harga gandum - 280% (512,7 vs 232,4). Kita dapat mengamati bahwa penciptaan instrumen komposit memiliki sinyal teknis yang diperlukan dengan efisiensi yang lebih tinggi.

Setelah pembukaan posisi, Stop Loss akan dipindahkan setelah nilai Parabolic, fraktal terendah berikutnya. Pembaruan cukup dilakukan setiap hari setelah formasi Bill Williams fraktal baru (5 batang lilin). Dengan demikian, kita mengubah kemungkinan rasio laba/rugi ke titik impas.